陶一山“20亿头论”给生猪市场降了降温
日期:2020/9/11 10:51:08    阅读:

养猪或与养猪沾边儿的上市公司，这几天的股票价格走势普遍有点儿惨。

  在市场技术派看来，这几天的下跌，不过是大盘引领下的个股对前期巨大涨幅的修正和再平衡，实在正常得很。但也有非技术派专家认为，是业内唐人神董事长陶一山的“揭秘”，把整个养猪板块股价持续上涨的趋势，彻底扭转了。

  从媒体报道看，陶一山“揭秘”的要害有二：其一，产能过剩，现有和在建及规划建设的生猪养殖规模，合计将达20亿头，而全国每年的消费能力一直稳定在6.5亿头左右（猪肉7000万吨左右）；其二，2022年，猪肉价格将跌到每斤10元、甚至每斤四五元的水平，价格拐点就在明年初。

  平心而论，业内人士如此“揭秘”，确实有点儿狠，不过，马上就有同行站出来反驳。新希望总裁张明贵就认为，陶一山的逻辑经不住推敲：一是20亿头的产能，几无实现可能，资金和环境承载力都不允许；二是行业养殖成本普遍超过每斤10元，猪肉价格跌破此价位，相当一部分产能就会出清，价格不可能跌到每斤四五元的水平。

  养殖成本的确对猪肉价格有重要影响。不过，虽然张明贵透露“行业养殖成本普遍超过每斤10元”，但从另一些数据和推算看，这个“行业平均成本”，还是有可推敲之处的。比如，按照2016年行业的统计数据，中国自繁自养模式的生猪，完全成本大约6.5元/斤。虽然有通胀因素，但对冲掉养殖集约化带来的效率提升、成本下降，总的养殖成本应该不会有太大的增长。另据有关专业机构调研数据，截至8月31日，国内自繁自养生猪头均利润3052.79元。若以生猪110公斤的出栏标准和75%左右的出肉率计算，摊到每斤猪肉上的利润，应该在15元～18元左右。考虑到目前白条猪每斤平均22元～25元的售价，也能得出生猪养殖成本并没有过分变化的结论。

  理论上说，抑制猪肉价格高涨的市场手段，惟增加供给一途。市场的现实反应也正是如此，跨界养猪盛行，就是明证。虽然“20亿头”的产能数据有些夸张，但产能和产量毕竟是两个概念。对市场价格发挥作用，前者作用于心理预期，间接影响价格，后者对价格直接发挥作用。从这个角度看，陶一山的“20亿头论”就颇有鸣镝的作用，或许能给市场发热的头脑降降温。

  因此，无论是对相关上市公司的股价，还是对那些心潮汹涌着冲进来争当“猪倌”者，陶一山的“鸣镝”还是很有现实意义的，需要认真对待。或许，猪肉价格的变动就能更平滑一些，市场的起伏也不会过于激烈。

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